Wall Street se durmió en este modelo de negocio a prueba de Amazon. Ahora está con descuento de 5 años.
Lectura Rápida
El P/E forward de AZO cayó a 18, por debajo de su promedio de 5 años, incluso cuando el EPS de Q3 de $38.07 superó el consenso de $36.17 y las ventas comerciales crecieron 10%.
AZO cayó 16% mientras SPY ganó 24%, sin embargo, el crecimiento de ventas comparables de 8.1% de ORLY confirma que los vientos favorables de la industria siguen siendo fuertes.
Los clientes pagan $20 más para visitar tiendas en lugar de ordenar en línea, dejando solo 1-2% de las ventas de AutoZone en digital a pesar de los fuertes descuentos por envío.
Actúa ahora: el analista que identificó a NVIDIA en 2010 acaba de nombrar sus 10 principales acciones de IA — y AutoZone no entró en la lista. Obtén los nombres GRATIS hoy.
Mientras el mercado se obsesiona con cada susurro de ganancias de NVIDIA, un oscuro minorista de autopartes en Memphis se ha convertido silenciosamente en una de las configuraciones contrarias más interesantes de 2026. En un episodio reciente de Barron's Streetwise, el conductor Jack Hough y el analista de D.A. Davidson Michael Baker presentaron una tesis que va en contra de la actual manía de IA: AutoZone es "lo opuesto a lo que el mercado está obsesionado en este momento", y la etiqueta de precio finalmente ha bajado para encontrar la oportunidad.
La Fortaleza "Consultar para Vender" que Wall Street Sigue Subestimando
La propuesta corta fácil sobre minoristas de autopartes era simple: Amazon se los comerá. La respuesta de Baker es que el experimento ya se realizó. Amazon se lanzó agresivamente al negocio de autopartes en 2017, y los incumbentes siguieron creciendo a través de todo ello.
La evidencia más condenatoria del caso bajista de Amazon proviene del propio precio de los minoristas. AutoZone (NYSE:AZO) y sus competidores ofrecen fuertes descuentos en línea, típicamente $20 de descuento en un pedido de $100 enviado a tu puerta, sin embargo, solo 1% a 2% de las ventas suceden de esa manera. Como lo expresó Baker en el podcast, "Los clientes en realidad están pagando $20 extra para entrar a la tienda porque necesitan hablar con los asociados".
Esa es la fortaleza. Baker la llama "consultar para vender". Incluso mecánicos experimentados de bricolaje quieren que un humano confirme que están comprando el cilindro correcto para un Silverado 2014. Agrega al mecánico profesional que necesita la pieza en 30 minutos, y el modelo de entrega de comercio electrónico se desmorona. "Si fuera a ser impactado por Amazon, ya lo habríamos visto", dijo Baker.
Un Descuento de Valuación de Cinco Años
AZO ha caído 16% en el último año y 8% en lo que va del año, mientras que SPY está arriba 24% en el mismo período de un año. El P/E forward se sitúa en 18 con un P/E posterior de 21, frente a un objetivo de analista de $3,937. El P/E forward de AutoZone ha caído a 18, por debajo de su promedio de cinco años de más de 19, y esta compresión está sucediendo mientras las estimaciones de ganancias han estado subiendo. Wall Street proyecta ganancias de dos dígitos en los años fiscales futuros.
