¿Qué es Tesla? Lo que le convenga a Elon Musk en cualquier momento dado

El fundador y la persona más rica del mundo altera la esencia de la compañía para mantener su alta valoración. A veces es un fabricante de autos eléctricos, a veces un gigante energético o la vanguardia de la IA.

Michael Burry, el administrador de fondos en quien se basó la película La gran apuesta (2015) y que se hizo famoso (y rico) por anticipar la crisis de las hipotecas subprime, publicó en su blog en diciembre de 2025 su convicción de que Tesla, la compañía de vehículos eléctricos y energía de Elon Musk, había sido "ridículamente sobrevalorada durante mucho tiempo". En su opinión, el valor de la compañía para los inversores solo se estaba diluyendo con el tiempo, en parte por la exorbitante compensación pagada a Musk, que no coincide con las ganancias reales de Tesla. Las acciones de Tesla han subido un 115% en los últimos cinco años a pesar de nunca haber pagado un dividendo desde su debut en el mercado hace una década. Casi han pasado seis meses, pero la tesis de Burry se mantiene intacta. En comentarios recientes repitió un rumor del mercado que decía que Musk utilizaría la oferta pública inicial de SpaceX para fusionarlo con Tesla, lo que diluiría aún más el valor de una compañía que actualmente es la novena más grande del mundo por capitalización de mercado (1.64 billones de dólares).

David Trainer, director ejecutivo de la firma de investigación financiera New Constructs, comparte el mismo diagnóstico. En una publicación en el boletín Trainer en New Constructs escribió: “Ya sea que pienses que Tesla es solo una compañía de autos, o una combinación de robot, solar, batería, seguros, FSD, exploración espacial y compañías de satélites, sus acciones están terriblemente sobrevaloradas.” Según el análisis de Trainer, “el precio actual de las acciones de Tesla implica que la compañía se convertirá en el mayor fabricante de automóviles del mundo, no solo en el fabricante de vehículos eléctricos (EV), incluso cuando la compañía está perdiendo participación de mercado, viendo sus ingresos aplanarse y continuamente no cumple con sus objetivos de entrega.” Para el analista, las acciones de Tesla no deberían valer más de 50 dólares cuando actualmente se comercian a 424 dólares.

En 2025 la compañía registró su segundo año consecutivo de ventas en caída. Los ingresos totales del año fiscal pasado fueron de 94.827 millones de dólares (69.526 millones de dólares por ventas de vehículos), una caída del 3%, y la ganancia (3.794 millones de dólares) fue un 46% más baja. En el primer trimestre de 2026, las ventas se recuperaron con una mejora del 6%, aunque las entregas de vehículos no cumplieron con las expectativas de los inversores; se esperaban aproximadamente 365,000 entregas, y solo se realizaron 358,023.

Una debilidad que destacan los analistas que cubren a la compañía es que Tesla ha pasado tres años sin lanzar nuevos modelos. Y el último que puso a la venta, el angular y de aristas afiladas Cybertruck —una apuesta personal de Musk— no cumple con las regulaciones de carretera en varias partes del mundo, incluyendo Europa, y los inventarios se están acumulando. Esto a pesar de las maniobras de la persona más rica del mundo para sacarlos de los lotes. La influencia de Musk en la administración Trump ha resultado en que el Departamento de Estado gastara 400 millones de dólares en estos vehículos. Además, SpaceX compró el 17% de la producción de esos autos al gastar 131 millones de dólares en la compra, según el prospecto de oferta pública inicial de la compañía de cohetes.