¿Bajando un 50% en el último año, hay algo que Adobe pueda hacer para recuperarse?
No importa lo que haga Adobe (NASDAQ: ADBE), aparentemente no es lo suficientemente bueno para los inversionistas. La acción volvió a caer después de publicar otro buen trimestre, reduciendo sus acciones a la mitad en el último año.
Echemos un vistazo más de cerca a los resultados y perspectivas de la empresa de software como servicio (SaaS) para ver qué podría ayudar a que las acciones se muevan en la dirección correcta.
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Un modelo de consistencia
Si bien hay una narrativa generalizada de que Adobe será un perdedor en inteligencia artificial (IA), la empresa ha sido un modelo de consistencia que continúa ofreciendo un crecimiento de ingresos de dígitos bajos en cada trimestre. Esto continuó en el segundo trimestre del año fiscal 2026, que terminó el 29 de mayo, con un aumento de ingresos del 13%, o del 11% en monedas constantes, alcanzando los $6.62 mil millones. Esto estuvo muy por encima de su pronóstico anterior de ingresos de entre $6.43 mil millones y $6.48 mil millones.
Los ingresos recurrentes anuales (ARR), mientras tanto, aumentaron un 12.5% a $27.1 mil millones, y las ganancias ajustadas por acción (EPS) saltaron un 18% interanual a $5.96, superando la proyección anterior de Adobe de $5.80 a $5.85.
Al observar segmentos individuales, el grupo de clientes de profesionales creativos y de marketing vio crecer sus ingresos en un 13% a $4.54 mil millones. Los ingresos del grupo de profesionales de negocios y consumidores crecieron un 16% a $1.85 mil millones.
Adobe también incrementó su guía para todo el año. Ahora espera un EPS ajustado de $24.35 a $24.45 con ingresos de $26.5 mil millones a $26.6 mil millones. Eso es un incremento respecto a una proyección anterior de EPS ajustado de $23.30 a $23.50 con ingresos de $25.9 mil millones a $26.1 mil millones.
Aunque los resultados y la guía fueron sólidos, a los inversionistas no les gustó que Adobe planeaba adoptar un modelo freemium para atraer a más clientes, lo que dijo que tendría algún impacto a corto plazo en el ARR. La compañía también anunció que su CFO se iría, lo que sigue a un anuncio anterior de que su CEO estaba renunciando.
¿Es hora de comprar acciones de Adobe?
A corto plazo, la respuesta a esa pregunta parece ser no. La empresa continúa entregando resultados sólidos y consistentes y genera un enorme flujo de efectivo libre. Sin embargo, a pesar de cotizar a un P/E futuro de solo 8.5 veces, la acción sigue siendo presionada a la baja.
Dada su crecimiento y valoración, creo que la acción parece interesante a largo plazo, pero en este momento no hay un catalizador a la vista para mover la acción en la dirección correcta. La empresa necesita sacudirse la narrativa de que será un perdedor en IA, y aparentemente, entregar un crecimiento constante y sólido en los ingresos no es la respuesta. Como tal, los inversionistas que poseen la acción necesitarán ser extremadamente pacientes en este punto.
