¿Es DLocal Limited (DLO) una buena acción para comprar ahora?
¿Es DLO una buena acción para comprar? Encontramos una tesis alcista sobre DLocal Limited en el Substack de MVC Investing por M. V. Cunha. En este artículo, resumiremos la tesis de los optimistas sobre DLO. La acción de DLocal Limited se estaba negociando a $11.49 hasta el 8 de junio. El P/E trailing y forward de DLO eran de 18.39 y 13.53 respectivamente, según Yahoo Finance.
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DLocal Limited, junto con sus subsidiarias, proporciona servicios de procesamiento de pagos en todo el mundo. DLO entregó un desempeño de Q4 2025 altamente convincente, reforzando su posición como un proveedor dominante de infraestructura de pagos transfronterizos en mercados emergentes. El volumen total de pagos alcanzó un récord de $13.1B, un aumento del 70% interanual y del 26% trimestral, marcando el quinto trimestre consecutivo con un crecimiento interanual de más del 50% y destacando una escala acelerada, con un TPV anual total de $40.8B, un aumento del 60% interanual y representando un CAGR del 82% desde 2020.
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El crecimiento fue amplio en pagos, reembolsos, flujos locales y transfronterizos, con una fuerza destacada en entrega a demanda, comercio electrónico, remesas y publicidad, respaldada por una profunda expansión en geografías clave como Brasil, México, Sudáfrica y Egipto. Los ingresos alcanzaron los $337.9M, un aumento del 65% interanual, superando el hito anual de $1B, mientras que la utilidad bruta se elevó a $115.8M, reflejando una monetización continua de la escala a pesar de una tasa de retención neta más baja del 0.88%, que la dirección enfatizó como un resultado de la estrategia en lugar de una restricción sobre la creación de valor.
El EBITDA ajustado creció un 38% interanual a $78.4M, mientras que el ingreso neto se disparó un 87% interanual a $55.6M, demostrando un fuerte apalancamiento operativo y mejorando la calidad de la rentabilidad. El flujo de efectivo libre alcanzó los $64.9M, un aumento del 100% interanual con una conversión del 117%, subrayando una generación de efectivo excepcional. El retorno sobre el capital se amplió al 35%, mientras que el NRR alcanzó un notable 162%, impulsado casi en su totalidad por comerciantes existentes, reforzando una fuerte visibilidad de crecimiento integrado.
La dirección guió un crecimiento del TPV de 2026 de 50-60%, un crecimiento del beneficio bruto de 22.5-27.5%, y un crecimiento del beneficio operativo de 27.5-32.5%, destacando una expansión duradera a escala. Los retornos de capital fueron fortalecidos a través de un programa de recompra de $300M y la iniciación de dividendos, lo que implica un rendimiento combinado de ~9-10% para los accionistas a los niveles actuales.
Con un potencial de aumento a largo plazo impulsado por la continua digitalización de los mercados emergentes, una profunda expansión de comerciantes y la posible monetización de nuevos productos como BNPL, stablecoins y comercio impulsado por IA, DLocal está posicionada para un fuerte crecimiento compuesto, con el caso de inversión implicando un sustancial aumento a medida que la escala, rentabilidad y generación de efectivo continúan convergiendo.
