Aquí Está la Máquina de Crecimiento Imparable de $70 Mil Millones que Sigo Comprando a Manos Llenas
Lectura Rápida AWS creció un 28% a $38 mil millones el último trimestre mientras que la publicidad de AMZN alcanzó $70 mil millones en ingresos trailing, impulsando tres motores de crecimiento simultáneos. Los gastos de capital aumentaron un 77% en comparación anual, colapsando el flujo de caja libre un 95%…
Lectura Rápida
AWS creció un 28% a $38 mil millones el último trimestre mientras que la publicidad de AMZN alcanzó $70 mil millones en ingresos trailing, impulsando tres motores de crecimiento simultáneos.
Los gastos de capital aumentaron un 77% en comparación anual, colapsando el flujo de caja libre un 95% a $1.2 mil millones, pero los contratos de múltiples gigavatios de OpenAI y Anthropic justifican previamente el gasto en infraestructura.
El consenso de analistas apunta a $312 en comparación con los $246 de hoy, y la acción ha acumulado un 597% en diez años a través de ciclos de volatilidad similares.
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Sigo comprando Amazon (NASDAQ:AMZN) y no me voy a disculpar por ello. La acción ha bajado un 6.86% en el último mes mientras los presentadores de CNBC discuten sobre la inflación de junio, y cada vez que mi pantalla de corretaje parpadea en rojo, añado unas cuantas acciones más. Esta es una posición que he estado acumulando porque el negocio subyacente se ha desacoplado de lo que diga la Fed el próximo mes, y los ingresos siguen llegando cada 90 días.
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La tesis a la que sigo volviendo es simple: Amazon ahora opera tres máquinas de crecimiento apiladas sobre un imperio minorista que aún creció un 15% en unidades el último trimestre, la lectura más fuerte desde el final de los confinamientos por COVID. Andy Jassy lo resumió en el informe del Q1: "AWS está creciendo un 28% (nuestro crecimiento más rápido en 15 trimestres) sobre una base muy grande, nuestro negocio de chips superó una tasa de ingresos de $20 mil millones (creciendo tres dígitos año tras año), la publicidad creció a más de $70 mil millones en ingresos TTM." Lee esa frase dos veces. Ese es el caso de inversión completo en 54 palabras.
Los Tres Motores de Acumulación
Empecemos con AWS. Los ingresos alcanzaron $37.59 mil millones el último trimestre con un margen operativo del 37.7%, y la lista de clientes ahora incluye a OpenAI comprometiendo aproximadamente 2 GW de capacidad de Trainium hasta 2027 y Anthropic asegurando hasta 5 GW. Esa es una pista de ingresos a varios años ya reservada.
Luego está el negocio de publicidad al que se refiere el título de este artículo. Más de $70 mil millones en ingresos de los últimos doce meses, creciendo un 24% año tras año, adjunto a los datos de intención de compra más valiosos del planeta. Los anuncios tienen márgenes más cercanos al software que al comercio minorista, y la dirección sigue adentrándose en el inventario de Netflix, Spotify y Roku.
Tercero, la pila de silicio personalizado. Los chips Graviton, Trainium y Nitro cruzaron una tasa de ingresos anual de $20 mil millones con un crecimiento de tres dígitos año tras año. Amazon se está convirtiendo en un fabricante de chips que, casualmente, posee una nube, lo que comprime el costo por token y amplía la ventaja competitiva.
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