El comienzo arrollador de SpaceX aún enfrenta pruebas clave que determinarán el verdadero valor de las acciones
La oferta pública inicial de SpaceX fue, según todos los informes, un gran éxito, y ha mantenido un inicio candente. El martes, su tercer día de negociación, las acciones alcanzaron un pico de más de $225 por acción, antes de cerrar bastante por debajo de los máximos en $201.68. Durante…
La oferta pública inicial de SpaceX fue, según todos los informes, un gran éxito, y ha mantenido un inicio candente. El martes, su tercer día de negociación, las acciones alcanzaron un pico de más de $225 por acción, antes de cerrar bastante por debajo de los máximos en $201.68. Durante gran parte del día, la empresa de cohetes y IA de Elon Musk tuvo una capitalización de mercado mayor que Amazon, que vale $2.65 billones. Terminaron el día aproximadamente a la par. La pregunta a hacer ahora: ¿La OPI y las primeras negociaciones han revelado la verdadera demanda de las acciones de SpaceX, o aún estamos en el período de luna de miel, cuando no puede estar sobrevalorada y no puede cometer errores, antes de que la realidad comience a asentarse? Eso no quiere decir nada sobre la empresa en sí; solo un tonto apostaría en contra de Musk dado su historial en Tesla. Lo que SpaceX ha logrado desde su fundación hace más de dos décadas es nada menos que legendario. El equipo está literalmente lanzando cohetes y trabajando en uno completamente reutilizable, llamado Starship, que podría cambiar la economía de la industria espacial. La empresa está colocando satélites en órbita terrestre baja para entregar internet a las masas a través de su servicio Starlink. Y, con su adquisición en febrero de la xAI de Musk, el propietario del sitio de redes sociales X y el chatbot Grok, SpaceX también está compitiendo con las mejores empresas de IA del mundo, mientras desarrolla planes para construir centros de datos en el espacio. También anunció un acuerdo de $60 mil millones para la startup de codificación de IA, Cursor, el martes. Sin embargo, solo porque una empresa sea revolucionaria no significa que esté siendo valorada adecuadamente, y ahí radica el problema con las acciones de SpaceX. No sabemos realmente cuánto vale esta empresa, y es más que probable que no sepamos esa respuesta durante varias semanas o muchos meses. Por atractiva que sea la visión de cinco a diez años de Musk, los plazos importan. Y, cuando se trata de una tecnología no probada como los centros de datos orbitales, los plazos no son exactamente ciertos. Como están las cosas ahora, SpaceX es una empresa que genera muy poco dinero, requiere una gran cantidad de efectivo para alcanzar sus metas y ha emitido proyecciones de mercado total abordable en muchos billones de dólares que algunos podrían llamar optimistas. El verdadero problema es la falta de descubrimiento de precios. Si bien las acciones de SpaceX han estado públicas durante unos días, decir que estamos viendo un descubrimiento de precios auténtico es, bueno, un estiramiento. Para empezar, antes de la oferta pública inicial, la empresa nombró su propio precio, en $135 por acción, optando por prácticamente renunciar al proceso de descubrimiento de precios que normalmente tenemos con una OPI, durante el cual los banqueros establecen un rango de precios basado en las señales y comentarios que reciben de los inversores del lado de compra. Luego están los cambios en las reglas de inclusión en índices realizados por Nasdaq y FTSE Russell, que permitirán a SpaceX entrar en sus índices a un ritmo acelerado en comparación con las OPI de antaño. Nasdaq cambió algunos de sus requisitos que facilitarán que enormes empresas tecnológicas se unan al popular índice Nasdaq 100 poco después de su
