Cómo Roku encaja en el futuro de Fox — y lo que los inversionistas están pasando por alto sobre el acuerdo

En este artículo ROKU FOX Sigue tus acciones favoritas CREA CUENTA GRATUITA La sede de Fox Corp. se ve el 15 de junio de 2026, en la ciudad de Nueva York. Michael M. Santiago | Getty Images La industria de los medios se ha estado preparando durante mucho tiempo para…

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La sede de Fox Corp. se ve el 15 de junio de 2026, en la ciudad de Nueva York. Michael M. Santiago | Getty Images

La industria de los medios se ha estado preparando durante mucho tiempo para la consolidación y los grandes acuerdos. Sin embargo, la adquisición de Roku por parte de Fox Corp. parece haber tomado por sorpresa al mercado. El lunes, Fox anunció que adquiriría Roku por 22 mil millones de dólares, incorporando una plataforma de tecnología de streaming —además de un segundo servicio de streaming gratuito respaldado por publicidad— a su cartera de redes de televisión lineales y Tubi. Mientras que los analistas elogiaron el acuerdo como un giro estratégico para la compañía de medios tradicional, los accionistas de Fox recibieron la noticia de manera diferente. Sus acciones cayeron un 16% el lunes, alcanzando un mínimo de 52 semanas. Las acciones cayeron otro 4% el martes. "Vemos esto como un ajuste estratégico. Fox une su fuerte contenido con la plataforma de distribución líder de Roku y los datos de primera parte que agregan escala y pueden mejorar la propuesta de valor para los anunciantes", escribió el analista de Piper Sandler, Thomas Champion, en una nota el lunes. Champion destacó la larga lista de derechos deportivos de Fox y la posición de Roku como la principal plataforma de streaming —ofrecida en dispositivos dedicados y televisores inteligentes— como "muy complementaria". "La compañía combinada será el tercer jugador más grande en EE. UU. en cuota de visualización, abarcando transmisión, cable, local y streaming", dijo. Algunos analistas de la industria e insiders —que no quisieron comentar públicamente sobre la reacción del mercado— atribuyeron la aguda reacción de las acciones a la nueva deuda que Fox asumiría como parte del acuerdo. Aún así, el apalancamiento de la compañía será relativamente bajo después del cierre esperado del acuerdo en la primera mitad del próximo año. Un insider de la industria notó que Fox también podría gastar más cuando la NFL reabra las negociaciones sobre derechos de medios, las cuales ya han comenzado para CBS, propietario de Paramount Skydance. Mike Proulx, vicepresidente y director de investigación de Forrester, dijo a CNBC en un correo electrónico que era demasiado pronto para tomar esto como una reacción negativa del mercado y señaló que los grandes acuerdos en medios "a menudo son castigados en el corto plazo porque introducen incertidumbre". "En este caso, es probable que los inversionistas estén cuestionando el costo-beneficio a corto plazo. Pero lo que el mercado está pasando por alto es la importancia estratégica a largo plazo de este acuerdo. Es esencial para Fox", dijo Proulx. "No es solo un movimiento de contenido. El valor a largo plazo está en poseer la plataforma, los datos y el stack publicitario. Eso es lo que este acuerdo le da a Fox y ayuda a la compañía a preparar su futuro".

En una nota de MoffettNathanson el lunes, la firma analista calificó el acuerdo como "un giro estratégico inesperado". LightShed Partners lo llamó un "movimiento audaz". "Los medios tradicionales han sufrido durante mucho tiempo del dilema del innovador, con la mayoría de los actores alérgicos al riesgo", dijeron los analistas de LightShed en una nota. "Fox ha hablado repetidamente sobre usar su fortaleza financiera para hacer adquisiciones y ha sido criticada de manera rutinaria por estar subapalanqueda, pero Roku es una adquisición mucho mayor de lo que cualquier inversionista de Fox esperaba." Mientras que los pares de Fox...