Por qué los bancos no dan crédito: con la mora en récord y dudas electorales en el horizonte, el sector financiero limita riesgos
{ "title": "Mora récord e incertidumbre electoral frenan el crédito al sector privado en México", "subtitle": "La liquidez inyectada por el Banco Central no llega a familias ni empresas: se queda en títulos del Tesoro mientras la cartera vencida escala a niveles de alerta", "content": "Desde julio de 2025, el…
{ "title": "Mora récord e incertidumbre electoral frenan el crédito al sector privado en México", "subtitle": "La liquidez inyectada por el Banco Central no llega a familias ni empresas: se queda en títulos del Tesoro mientras la cartera vencida escala a niveles de alerta", "content": "Desde julio de 2025, el crédito al sector privado en México atraviesa un estancamiento sostenido, con oscilaciones entre leves repuntes y retrocesos significativos. El fenómeno no es coyuntural: responde a una combinación de morosidad en niveles históricos, ingresos familiares en contracción y una liquidez que no logra canalizarse hacia la economía real. Para los estrategas financieros y tomadores de decisión en el C-Level, la señal es clara: el sistema bancario ha entrado en un ciclo defensivo que podría prolongarse más allá del ciclo electoral.
El mecanismo de transmisión monetaria está roto, al menos en lo que respecta al crédito privado. Según análisis de la consultora Eco Go, el Banco Central adquirió más de USD 11,000 millones en reservas durante un semestre, generando una expansión significativa de pesos en circulación. Los depósitos bancarios en moneda local escalaron hasta los 16.2 billones de pesos. Sin embargo, esa liquidez no fluyó hacia familias ni empresas: se redirigió masivamente hacia la compra de títulos del Tesoro, dejando al sector productivo sin el apalancamiento necesario para sostener consumo o inversión. Este fenómeno —conocido en la literatura económica como "crowding out" o desplazamiento del crédito privado— reproduce patrones observados en ciclos de consolidación fiscal de economías emergentes, donde el soberano compite con ventaja frente al deudor privado.
Los datos de la consultora Qualy dimensionan el deterioro con precisión: al cierre de junio, el financiamiento total a familias se ubicó en 43,106,125 millones de pesos, con una caída mensual del 1.9% y un retroceso interanual del 4.4%. Frente a agosto de 2025, el ajuste acumulado en crédito al consumo alcanza 8.8%, con el segmento de tarjetas de crédito como el de mayor desaceleración. Para los directivos del sector financiero, estas cifras no solo reflejan el encarecimiento del costo financiero y la mayor aversión al riesgo de las instituciones, sino también un problema estructural de demanda: presupuestos familiares comprimidos y capacidad de repago erosionada que desincentivan la originación de nuevos créditos. En ese contexto, la recuperación de la cartera y la reactivación del consumo interno difícilmente podrán liderarse desde el sistema bancario sin un cambio de fondo en las condiciones macroeconómicas y en el marco de política crediticia.
