Presiones sobre el peso mexicano: volatilidad cambiaria y proyecciones a 2026
Análisis de factores macroeconómicos que definirán el tipo de cambio en los próximos años
La volatilidad cambiaria moderada caracteriza el mercado de divisas mexicano, con el tipo de cambio USD/MXN situándose en niveles que reflejan tensiones entre factores internos y externos. La estabilidad relativa actual —medida en una volatilidad del 6.78%, por debajo del promedio de referencia del 7.56%— contrasta con las presiones estructurales…
La volatilidad cambiaria moderada caracteriza el mercado de divisas mexicano, con el tipo de cambio USD/MXN situándose en niveles que reflejan tensiones entre factores internos y externos. La estabilidad relativa actual —medida en una volatilidad del 6.78%, por debajo del promedio de referencia del 7.56%— contrasta con las presiones estructurales que enfrentará la moneda nacional en el mediano plazo. Tres variables macroeconómicas definirán la trayectoria del peso hacia 2026: primero, la renegociación del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá, cuyas implicaciones arancelarias permanecen inciertas; segundo, la política monetaria de la Reserva Federal, donde una flexibilización de tasas en 2025-2026 podría debilitar al dólar globalmente; tercero, el crecimiento económico nacional, proyectado entre 1.15% y 1.4% tras un período de menor dinamismo. Estos factores confluyen en un escenario donde las proyecciones de analistas consultados por el Banco de México sitúan el tipo de cambio en un rango de 20.00 a 20.50 pesos por dólar para cierre de 2026, mientras que estimaciones de otras instituciones oscilan entre 19.30 y 20.20. Dos contrafuerzas podrían moderar la depreciación esperada: el nearshoring, que incrementaría la demanda de inversión extranjera directa en México, e ingresos de divisas asociados a eventos de magnitud internacional. Sin embargo, analistas advierten que estas fuerzas positivas enfrentan headwinds significativos derivados de la incertidumbre comercial y la posible contracción de márgenes de ganancia en sectores exportadores. Históricamente, el peso ha fluctuado entre 16.00 y 22.00 pesos por dólar en la última década; las proyecciones actuales sugieren que la moneda se mantendrá cerca del centro de ese rango, reflejando un equilibrio frágil entre presiones depreciativas y factores de estabilización.
