Morosidad empresarial al alza: tasas de interés y crédito restringido presionan a miles de compañías
Casi 59,000 empresas enfrentan dificultades para cumplir con sus obligaciones crediticias, según datos correspondientes a septiembre, que revelan un deterioro sostenido en la capacidad de pago del sector corporativo. Durante ese mes, 1,937 compañías adicionales ingresaron en mora, lo que representa un alza del 3.5% respecto a agosto y un incremento acumulado del 53% frente al mismo periodo del año anterior. Este escenario se desarrolla en un contexto de actividad económica débil y costos de financiamiento elevados que condicionan tanto las decisiones de inversión como las de consumo.
El Score de Riesgo Económico y Financiero (SERF), indicador que integra variables de riesgo crediticio, actividad económica, precios y comercio exterior, se ubicó en 37.7 puntos en septiembre, con una caída de 0.6 puntos respecto al mes previo, manteniéndose en la categoría de Riesgo Elevado. El componente de Riesgo Crediticio fue el de peor desempeño dentro del índice, con apenas 19 puntos. Si bien se registró una reducción del 8.9% en la mora temprana dentro del sistema bancario, este dato contrasta con el deterioro en las categorías de mayor riesgo: alrededor de 3.7 millones de identificaciones fiscales se encuentran actualmente en situación considerada irrecuperable, frente a 1.8 millones que en enero de 2025 registraban situaciones crediticias intermedias.
Detrás de estas cifras subyace una tensión estructural que los estrategas corporativos y tomadores de decisión deben considerar: las tasas de interés reales positivas, aunque necesarias para la estabilización monetaria y para moderar la demanda de divisas, encarecen el crédito y postergan la recuperación productiva. Para las empresas, esto se traduce en menor acceso a financiamiento, restricción del capital de trabajo y aplazamiento de proyectos de inversión. Con casi 59,000 compañías en situación bancaria anómala, la normalización del crédito emerge como una condición estructural para cualquier escenario de reactivación económica sostenida.
