Peso colombiano frente al dólar: tendencias, proyecciones y factores de riesgo
Señales de estabilidad relativa caracterizan el comportamiento reciente del tipo de cambio en Colombia. Con una volatilidad actual de 8.31%, considerablemente por debajo del nivel de referencia anual de 14.13%, el mercado cambiario colombiano atraviesa un periodo de menor turbulencia, aunque las condiciones estructurales que definirán su trayectoria en el mediano plazo son más complejas de lo que los indicadores de corto plazo sugieren.
Durante 2025, el peso colombiano acumuló una apreciación de aproximadamente 14% frente al dólar, impulsada en gran medida por la debilidad global de la divisa estadounidense. El índice DXY —que mide el valor del dólar frente a una canasta de monedas— registró una caída cercana al 9%, mientras que la política comercial de Washington generó incertidumbre en los mercados internacionales. A esto se suma un flujo sostenido de remesas hacia Colombia, factor que ha actuado como soporte estructural para el peso. Proyecciones económicas apuntan a que el dólar podría promediar 3,878 pesos durante 2026, un nivel que refleja tanto la persistencia de estos factores como la expectativa de ajustes al alza en las tasas de interés locales.
En materia de política monetaria, el diferencial de tasas entre Colombia y Estados Unidos es un elemento clave para entender los flujos de capital. Mientras la Reserva Federal ha reducido su tasa de referencia al rango de 3.50%-3.75%, el Banco de la República mantiene su tasa en 9.25%, con posibles incrementos adicionales vinculados al ajuste del salario mínimo. Este diferencial favorece estrategias de carry trade que, en condiciones normales, presionan al peso hacia la apreciación. Sin embargo, el panorama no está exento de riesgos: la incertidumbre fiscal, agravada por el recorte en la calificación soberana del país y el ciclo electoral, representa una presión alcista latente sobre el tipo de cambio que los estrategas corporativos con exposición en moneda extranjera deberán incorporar en sus modelos de cobertura para el próximo año.
