Crédito en pesos se contrae mientras dólares financian exportaciones: la bifurcación del sistema crediticio mexicano

Mientras familias enfrentan restricciones de financiamiento, sectores exportadores acceden a liquidez en moneda extranjera, profundizando la desigualdad en el acceso al crédito

Mercado de crédito mexicano opera bajo dos dinámicas divergentes que reflejan una economía fragmentada: el financiamiento en pesos experimenta contracción sostenida mientras los préstamos en dólares registran crecimiento de dos dígitos, impulsados por sectores exportadores como minería, agricultura y energía. Esta bifurcación condiciona directamente la capacidad de reactivación del consumo…

Mercado de crédito mexicano opera bajo dos dinámicas divergentes que reflejan una economía fragmentada: el financiamiento en pesos experimenta contracción sostenida mientras los préstamos en dólares registran crecimiento de dos dígitos, impulsados por sectores exportadores como minería, agricultura y energía. Esta bifurcación condiciona directamente la capacidad de reactivación del consumo doméstico y plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del modelo de financiamiento nacional.

Desde mediados de 2025, el crédito a familias en pesos ha contraído 10.9% en términos reales. Las tarjetas de crédito lideran la caída con 13%, mientras préstamos personales retroceden 8.5%. En julio de 2026, el saldo de préstamos a hogares alcanzó $42,994 millones, representando una contracción intermensual de 2.8% e interanual de 6.8%. Tres factores explican esta dinámica: inflación que erosiona poder adquisitivo, morosidad en aumento (15.9% en créditos personales, 13.1% en tarjetas según datos de mayo de 2026) y tasas de interés que han encarecido el costo del dinero. Las instituciones bancarias han endurecido criterios de aprobación ante menor capacidad de repago de consumidores, mientras competencia por fondos se intensifica por licitaciones del Tesoro que ofrecen rendimientos superiores a los del crédito tradicional.

En contraste, crédito en dólares creció 8% durante el año, superando por primera vez desde 2019 al financiamiento en pesos (que cayó 5%). Sectores exportadores acceden a liquidez en moneda extranjera con mayor facilidad y menores restricciones. Esta asimetría refleja una economía donde empresas orientadas al mercado interno enfrentan fondeo limitado y costoso en pesos, mientras que operaciones exportadoras disponen de opciones abundantes en dólares. Disponibilidad de liquidez internacional y demanda de financiamiento para expansión de producción en minería y energía han sostenido este flujo.

Implicaciones estratégicas: consumo doméstico permanecerá presionado mientras familias enfrenten acceso restringido al crédito en moneda local. Empresas medianas y pequeñas orientadas al mercado interno quedan en desventaja competitiva frente a grandes corporaciones exportadoras. Recuperación económica dependerá cada vez más de sectores externos, profundizando dependencia de volatilidad de precios internacionales. Política crediticia nacional enfrenta dilema: expandir oferta en pesos requiere resolver primero calidad crediticia deteriorada y presión inflacionaria que limita márgenes bancarios.