¿Qué es Tesla? Lo que le convenga a Elon Musk en cada momento

El fundador y la persona más rica del mundo altera la esencia de la empresa para mantener su alta valoración. A veces es un fabricante de autos eléctricos, a veces un gigante energético o la vanguardia de la IA.

Michael Burry, el administrador de fondos en quien se basó la película The Big Short (2015) y quien se hizo famoso (y rico) por anticipar la crisis de hipotecas subprime, publicó en su blog en diciembre de 2025 su convicción de que Tesla, la empresa de vehículos eléctricos y energía de Elon Musk, había estado "ridículamente sobrevalorada durante mucho tiempo." En su opinión, el valor de la empresa para los inversores solo se estaba diluyendo con el tiempo, en parte por la exorbitante compensación pagada a Musk, que no coincide con las ganancias reales de Tesla. Las acciones de Tesla han aumentado un 115% en los últimos cinco años a pesar de no haber pagado nunca un dividendo desde su debut en el mercado hace una década. Han pasado casi seis meses, pero la tesis de Burry sigue intacta. En comentarios recientes, repitió un rumor del mercado de que Musk usaría la oferta pública inicial de SpaceX para fusionarse con Tesla, lo que diluiría aún más el valor de una empresa que actualmente es la novena más grande del mundo por capitalización de mercado (1.64 billones de dólares).

David Trainer, director ejecutivo de la firma de investigación financiera New Constructs, comparte el mismo diagnóstico. En una publicación en el boletín Trainer en New Constructs, escribió: “Ya sea que pienses que Tesla es solo una empresa de automóviles, o una combinación de robótica, solar, baterías, seguros, FSD, exploración espacial y empresas de satélites, sus acciones están terriblemente sobrevaloradas.” Según el análisis de Trainer, “el precio actual de las acciones de Tesla implica que la empresa se convertirá en el mayor fabricante de automóviles del mundo, no solo en el fabricante de vehículos eléctricos (EV), a pesar de que la empresa está perdiendo cuota de mercado, viendo sus ingresos aplanarse y fallando continuamente en sus objetivos de entrega.” Para el analista, las acciones de Tesla no deberían valer más de 50 dólares cuando actualmente se negocian a 424 dólares.

En 2025, la empresa registró su segundo año consecutivo de caída en ventas. Los ingresos totales del último año fiscal fueron de 94.827 millones de dólares (69.526 millones de dólares de ventas de vehículos), una caída del 3%, y la ganancia (3.794 millones de dólares) fue un 46% más baja. En el primer trimestre de 2026, las ventas se recuperaron con una mejora del 6%, aunque las entregas de vehículos no cumplieron con las expectativas de los inversores: se esperaban alrededor de 365,000 entregas y solo se realizaron 358,023.

Una debilidad que los analistas que cubren la empresa destacan es que Tesla ha pasado tres años sin lanzar nuevos modelos. Y el último que puso a la venta, el anguloso y de bordes afilados Cybertruck —una apuesta personal de Musk— no cumple con las regulaciones de carretera en varias partes del mundo, incluida Europa, y los inventarios se están acumulando. Esto a pesar de las maniobras de la persona más rica del mundo para moverlos de los lotes. La influencia de Musk en la administración de Trump ha resultado en que el Departamento de Estado gaste 400 millones de dólares en estos vehículos. Además, SpaceX compró el 17% de la producción de esos autos gastando 131 millones de dólares en la compra, según el prospecto de la oferta pública inicial de la compañía de cohetes.